ZERTIFIKATEJOURNAL

čislo 66/2015

USD

Pozvolna nabere dech

čislo 2015/66 - 19.04.2018

Z makroekonomického pohledu je v současnosti velmi překvapivá dramatická devalvace amerického dolaru. Dolarový­index (DXY), který odráží hodnotu amerického dolaru vůči velkému „koši“ jiných měn, poklesl od počátku roku 2017 z úrovně přibližně 103 na 93 bodů. Tento vývoj je proto velmi překvapivý, protože s ohledem na výkyvy devizových kurzů hraje z historického pohledu důležitou roli úrokový diferenciál. V současném tržním prostředí zvyšuje americký FED úrokové sazby, zatímco centrální banky v Evropě a Japonsku drží krátkodobé úrokové sazby blízko nuly. Podle odhadů Wisdom Tree Europe, významného emitenta ETF a ETP produktů, to mohou změnit současné personální rošády v Bílém domě. Gary Cohn, hlavní ekonomický poradce prezidenta Trumpa, byl nahrazen Larry Kudlowem, což by mohlo být pro devizové trhy počátkem důležité strategické změny s pozitivním dopadem na dolar. Letos v únoru napsal Larry Kudlow prohlášení, ve kterém uvádí, že se zasadí o politiku silnějšího amerického dolaru. Jiný indikátor, kterému věnují velkou pozornost finanční trhy, poukazuje dokonce na bezprostřední výrazné zhodnocení dolaru: Vzhledem k tomu, že v současné době bylo emitováno mnoho US-dluhopisů, došlo k masivnímu růstu indikátoru LIBOR OIS, který odráží spread mezibankovních úrokových sazeb. Americký dolar zpravidla s tříměsíčním zpožděním kopíruje LIBOR/OIS spread. Proto dáváme šanci Euro-Dollar-Disconut Put s cap na úrovni 1,25. Do června je možné zhodnotit o 18,3 (ISIN DE000PR4S6K8) procenta a s jinou variantou do září dokonce 40,4 procenta (ISIN DE000PP11FJ8).



Prosím neopomeňte: Tento článek odráží mínění ZJ-redakce ve výše uvedeném čase. Od uveřejnění tohoto článku mohlo díky tržním vlivům dojít znovu ke změnám v odhadech; totéž platí pro v textu eventuálně obsaženené informace o výnosu, ceně, ochraně proti rizikům nebo kurzovní hodnotě.


vydání 66/2015

 

© ZertifikateJournal 2011
Disclaimer  –   Impressum  –   Kontakt